2023年1月20日十大機構(gòu)分析中國股市走勢
時間：2023-01-20 16:07:07
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2023年1月20日十大機構(gòu)分析中國股市走勢
1、國泰君安：節(jié)后將加速上漲
春節(jié)前最后一個交易日，三大指數(shù)震蕩上行全線飄紅，貴金屬、教育、稀土永磁等板塊漲幅居前，證券、釀酒等少數(shù)板塊下跌，滬深兩市全天成交額7491億元。北向資金繼續(xù)大幅凈買入，全天凈買入92.56億元，連續(xù)13日凈買入，其中滬股通凈買入42.11億元，深股通凈買入50.46億元。截至收盤，上證綜指收于3264.81點，上漲0.76%，深成指收于11980.62點，上漲0.57%，創(chuàng)業(yè)板指收于2585.96點，上漲0.56%。盤面焦點：周期股領(lǐng)漲，有色、建筑、鋼鐵、煤炭等位于漲幅榜前列，稀土、黃金概念表現(xiàn)搶眼，其中中色股份、中國稀土、銀泰黃金等漲停。近期美國通脹數(shù)據(jù)明確了下行態(tài)勢，美聯(lián)儲加息放緩預(yù)期增強，美元指數(shù)持續(xù)走低，而貴金屬價格全面走高，長期看黃金及貴金屬吸引力加強，貴金屬板塊具長期投資價值。鋰礦股集體走強，融捷股份漲超8%，天齊鋰業(yè)、永興材料、盛新鋰能等個股漲幅居前。消息面，天齊鋰業(yè)近期發(fā)布業(yè)績預(yù)報，預(yù)計2022年凈利潤231億元-256億元，同比增長1011.19%-1131.45%，Q4凈利預(yù)計71.19億元-96.19億元，環(huán)比增長26%-70%。全球鋰供應(yīng)緊張局面尚未緩解，鋰價下行空間有限，鋰礦板塊有望迎來反彈。電信運營板塊盤中活躍， 三大通信運營商集體走強，中國電信漲停，中國聯(lián)通漲近7%，中國移動漲近4%。電信運營商基于信息基礎(chǔ)設(shè)施，有望在國家網(wǎng)絡(luò)安全、自主可控等領(lǐng)域發(fā)揮重要作用，將受益數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的深度融合。后市展望：節(jié)后上漲行情有望加強。從2003年至2022年的20年間歷史數(shù)據(jù)來看，A股在春節(jié)前后出現(xiàn)較大概率上漲。上證綜指近十年在2月上漲概率達到69%，指數(shù)表現(xiàn)顯著優(yōu)于其他月份。另外近期北向資金持續(xù)凈流入，本月累計凈買入超1000億元，不僅刷新北向資金2014年11月開通以來99個月的單月紀錄，也分別超過2014年、2015年、2016年以及2022年全年凈買入總額。歷史數(shù)據(jù)顯示，北向資金單月凈買入超過600億共計七次，其中有六次當月上證指數(shù)與深成指數(shù)出現(xiàn)上漲。建議積極布局跨年行情。從今年情況來看，疫情、經(jīng)濟、地緣政治等關(guān)鍵因素的不確定性出現(xiàn)了系統(tǒng)性的下降。中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)擴內(nèi)需促發(fā)展，中國經(jīng)濟重啟在即，開工旺季有望超預(yù)期，而股票整體估值仍處在歷史的低位?？春?023年春季行情，節(jié)后可繼續(xù)積極布局。價值股和成長股均有機會。價值股方面可關(guān)注受益于經(jīng)濟預(yù)期改善和政策周期回暖的順經(jīng)濟周期板塊，如金融、消費與地產(chǎn)鏈。成長股方面建議關(guān)注轉(zhuǎn)型升級與安全主線下的內(nèi)需擴張的趨勢，包括醫(yī)藥、制造業(yè)替代升級（軍工/計算機/通信/機械設(shè)備）與新材料。操作節(jié)奏上注意不宜追漲，選擇在回調(diào)中切入一些前期漲幅相對落后的板塊。
2、巨豐投顧：春節(jié)后仍有上行的空間
今日，滬深兩市雙雙高開，日內(nèi)留下跳空缺口，隨后指數(shù)震蕩走高，并創(chuàng)下此輪上漲以來的新高。午后，兩市繼續(xù)震蕩上行，再次刷新日內(nèi)和近期上行高點。尾盤，指數(shù)高位震蕩，全天高開高走保持主升趨勢。盤面上，有色金屬板塊大漲，通信、建筑裝飾以及鋼鐵等漲幅居前，而多板塊均有不同程度上漲，僅有美容護理、非銀金融等少部分板塊回調(diào)。春節(jié)前的最后一個交易日，市場的表現(xiàn)顯然超出多數(shù)人的預(yù)期。不僅中字頭板塊大漲，就連三大運營商都迎來大幅拉升并創(chuàng)下一個多月新高。此外，隨著持續(xù)的上行，多數(shù)主要指數(shù)在今日迎來去年11月上行以來的新高，而滬指在此過程中，上漲已經(jīng)超過10%。
從盤面上看，全天市場高開高走，春節(jié)前一周縮量逼空，整體走勢強勁下釋放出多種信號：首先，春節(jié)后仍有上行的空間。指數(shù)高開高走，走勢上再次留下跳空上行缺口，和1月16日的跳空缺口結(jié)合，指數(shù)整體處于逼空上行中，目前還沒有看到任何衰竭的趨勢。而一旦節(jié)后內(nèi)資回流，預(yù)計指數(shù)繼續(xù)向好仍是大勢所趨；其次，市場風格不定，普漲格局可能更大。節(jié)前一周市場對風格切換產(chǎn)生分歧，多數(shù)觀點認為節(jié)后成長板塊可能崛起。不過，今日中字頭板塊大漲之下，價值類風格依舊強勢，和昨日走強的成長板塊形成蹺蹺板，目前風格轉(zhuǎn)向不確定性下，節(jié)后普漲格局概率較大；此外，主要指數(shù)暫時站穩(wěn)年線，牛熊轉(zhuǎn)換跡象初顯。一般我們把年線作為牛熊轉(zhuǎn)換的標志之一，此次滬深兩市以及創(chuàng)業(yè)板指都暫時站穩(wěn)了年線，基本擺脫了2021年底以來的下行區(qū)域，也意味著接下來一旦基本面好轉(zhuǎn)，股市有望迎來新的整體性的上漲趨勢。在此基礎(chǔ)上，我們展望兔年，實際上在春節(jié)之后，市場仍有諸多潛在的利好提振。比如能預(yù)期到的，一方面，國內(nèi)增量資金大概率入市。隨著市場整體的上漲，賺錢效應(yīng)不斷呈現(xiàn)。外資大幅掃貨提振下，內(nèi)資也有望迎來共振。而春節(jié)之后，一般資金也會回流，兩市成交也有望迎來增加；另一方面，春節(jié)后“兩會”政策預(yù)期也將提升市場風險偏好。歷年全國兩會上傳遞出的未來一年改革發(fā)展趨勢和經(jīng)濟政策導(dǎo)向,既給投資者提供了重要的決策依據(jù)，也在一定程度影響A股的階段走勢。全面推進經(jīng)濟發(fā)展的過程中，今年尤為重要，市場對于政策的期待和預(yù)期也逐步升級，或整體對市場帶來提振。
因此，國內(nèi)外大環(huán)境邊際改善之下，隨著國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期的不斷加強，在北向資金大幅介入的提振下，市場情緒和信心不斷提升。節(jié)后或仍有更多的驚喜，尤其是多方利好刺激以及內(nèi)資有望回流下，市場仍有繼續(xù)走高的動力和空間。
3、湖南金證投顧：市場將出現(xiàn)大級別反彈，后市行情值得期待
A股今日迎來虎年收官戰(zhàn)，三大指數(shù)集體走強，滬指創(chuàng)出本輪反彈以來新高。油氣、煤炭、有色、稀土等周期板塊走強，中色股份、中國稀土、創(chuàng)興資源、恒源煤電等多股漲停。三大通信運營商集體大漲，中國電信午后漲停，中國聯(lián)通漲近7%，中國移動漲逾4%。數(shù)字經(jīng)濟概念繼續(xù)活躍，恒久科技5連板，中遠?？?、中國軟件、久其軟件等近10股封板。個股漲多跌少，兩市超3600股飄紅，今日成交7491億元。截止收盤滬指漲0.76%，深成指漲0.57%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.56%。
行情解析：從短線市場技術(shù)層面上看，周一市場沖高出現(xiàn)了3251點的大級別分時線高點共振，之后市場回踩到周四最低3210點再次支撐反彈，今天市場高開高走，出現(xiàn)了大級別高點的確認，本輪行情無論從基本面修復(fù)，政策面擴大消費，還是外資積極涌入，以及技術(shù)形態(tài)的上漲結(jié)構(gòu)，均多維度發(fā)出共振利好信號，意味著反彈幅度或是較大級別，后市行情值得期待。配置方面，在寬松流動性環(huán)境中，行業(yè)輪動較快，但基于經(jīng)濟的全面修復(fù)疊加增量資金入場驅(qū)動，本輪上漲可能會更全面，高性價比方向?qū)⒕邆涓叩膹椥?，疫后修?fù)和政策驅(qū)動仍是關(guān)注的主要方向。
4、錢坤投資：節(jié)后行情樂觀
A股虎年行情今日收官，三大指數(shù)震蕩上行全線飄紅，兩市超3600只個股上漲，北向資金繼續(xù)大幅凈買入。從指數(shù)全年表現(xiàn)看，三大指數(shù)均收跌，但臨近年關(guān)迎來虎尾行情，各大指數(shù)在權(quán)重股帶領(lǐng)下展開強勁反彈。最終上證指數(shù)虎年全年下跌2.88%，深證成指下跌10.11%，創(chuàng)業(yè)板指下跌11.1%。從個股表現(xiàn)來看，虎年超過2000只個股上漲，其中漲幅100%以上個股89只，漲幅200%以上個股13只，漲幅300%以上個股6只。漲幅前三名(剔除次新股)分別為綠康生化（002868）、通潤裝備（002150）、寶明科技（002992），漲幅分別達435.52%、345.29%、312.81%。與此同時，跌幅50%以上個股54只，跌幅70%以上個股4只，跌幅前三名個股分別為*ST紫晶、*ST澤達、*ST吉艾，跌幅分別達87.83%、85.43%、75.73%。大盤今天繼續(xù)走出上漲行情。1月LPR報價出爐，1年期和5年期均維持不變。沒有預(yù)期中的下降，但也沒對市場產(chǎn)生任何沖擊。今天場內(nèi)的資金離場壓力已經(jīng)減輕，股指高開高走，下午波動中樞再次上移，雖然沒有在最高點報收，但一根突破的中陽線已經(jīng)是對節(jié)后行情的最好表態(tài)。有色、鋰礦、煤炭、稀土、石油都處于漲幅前列。隨著中國經(jīng)濟回暖，大宗商品價格持續(xù)升溫。中國是制造業(yè)大國，經(jīng)濟復(fù)蘇會直接拉動上游產(chǎn)品需求，另外加上春節(jié)長假因素，供給方面會受到一定影響，對價格產(chǎn)生正面作用?？紤]到國際供應(yīng)鏈的擾動，全球生產(chǎn)及運輸成本提升，另外美聯(lián)儲的加息幅度可能會放緩，大宗商品有重估機會，現(xiàn)在可能是趨勢性的投資機會出現(xiàn)，銅、鋁等重要工業(yè)金屬值得重點關(guān)注。旅游板塊繼續(xù)走強，國旅聯(lián)合發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，一字漲停。春節(jié)旺季消費復(fù)蘇，預(yù)期還在不斷提升。1月28日（正月初七）文旅部將公布春節(jié)旅游相關(guān)數(shù)據(jù)，商務(wù)部或公布春節(jié)消費數(shù)據(jù)；2月初將發(fā)布的零售業(yè)景氣指數(shù)或能體現(xiàn)政策調(diào)整后的消費預(yù)期。春節(jié)消費若能實現(xiàn)“開門紅”，將影響全年消費增長。
中字頭也在集體走強。中字頭是以低估值藍籌為主，監(jiān)管在去年底提出探索建立具有中國特色的估值體系，有助于中字頭股票估值提升。國企改革推進也添加了題材因素。升溫的市場環(huán)境不再多說?，F(xiàn)在市場信心已經(jīng)恢復(fù)，大盤一反去年那種萎靡不振的模樣，走出了喜氣洋洋的節(jié)奏。雖然網(wǎng)上的段子經(jīng)常說，A股這么多年在3000點上下多次，但如果從另一個角度理解：這會不會是一個十幾年的大底？美股也出現(xiàn)過十幾年不漲的情況，1966-1982年是橫盤寬幅震蕩，后面一飛沖天。今年春節(jié)前的行情，A股出現(xiàn)了一些不一樣的苗頭，政策及資金雙支持，又是三年疫情結(jié)束后大搞經(jīng)濟的新機會，外資已經(jīng)在大力掃貨，這都是一些積極信號。技術(shù)形態(tài)上看，月線圖運行在上升趨勢線上，周線圖突破了近期的壓力線，日線圖上股指突破了雙底的頸線位。這種走勢，疊加不斷出現(xiàn)的各種積極因素，對于節(jié)后的行情可以持樂觀態(tài)度。投資者忍了這么久，今年可能要吃頓飽飯了。靜待花開。
5、東莞證券：預(yù)計后續(xù)市場將延續(xù)震蕩上行
預(yù)計后續(xù)市場將延續(xù)震蕩上行，關(guān)注量能變化、北向資金流向和板塊輪動，操作上建議適度積極，關(guān)注金融、食品飲料、煤炭、國防軍工、電力設(shè)備和TMT等行業(yè)。
6、東方證券：市場行情將繼續(xù)上行
自去年年底以來，防疫政策、地產(chǎn)政策、平臺監(jiān)管政策等都發(fā)生了重要轉(zhuǎn)向，市場行情在此推動下繼續(xù)上行。對應(yīng)到行業(yè)配置：1.穩(wěn)增長行業(yè)具備低位，低估值，低持倉的特征，政策和經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期強烈，具備一定相對優(yōu)勢，維持看好地產(chǎn)鏈、銀行、保險。2.明年經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期很高，消費成為重要抓手，消費行業(yè)仍然為強預(yù)期板塊，成為必配板塊，看好食品飲料、汽車、醫(yī)美和醫(yī)療服務(wù)板塊。3.經(jīng)濟新動能方面，看好數(shù)字經(jīng)濟、高端制造、平臺經(jīng)濟、醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥、電力和風儲。
7、中信建投：關(guān)注計算機、半導(dǎo)體及醫(yī)療器械等板塊
中線配置方向上：一、成長主線。重點關(guān)注高端制造和既有“政策底”又具有基本面邏輯自主可控方向如：計算機、半導(dǎo)體設(shè)備及醫(yī)療器械等；二、穩(wěn)增長主線。當前經(jīng)濟恢復(fù)基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，宏觀政策還有繼續(xù)發(fā)力的必要性，可持續(xù)關(guān)注在“穩(wěn)增長”持續(xù)加碼下有望受益的新老基建、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、建材等板塊；三、左側(cè)逢低布局出現(xiàn)基本面回暖跡象的消費服務(wù)行業(yè)，隨著防疫政策寬松化，大消費市場潛力被一定程度釋放；包括：社會服務(wù)、醫(yī)藥生物、黑色家電、商貿(mào)零售、食品飲料、券商等；四、央企估值回歸方向。如中字頭、央企資產(chǎn)整合等；五、重視大周期趨勢，看好黃金和船舶等。長遠來看，賽道和核心資產(chǎn)都是資產(chǎn)配置的重要組成部分，可逢低均衡配置。
8、國盛證券：后市反彈幅度較大
本輪行情無論從基本面修復(fù)，政策面擴大消費，還是外資積極涌入，以及技術(shù)形態(tài)的上漲結(jié)構(gòu)，均多維度發(fā)出共振利好信號，意味著反彈幅度或是較大級別，后市行情值得期待。
9、國元證券：A股節(jié)后有望延續(xù)上漲
在基本面預(yù)期改善、疫情消退速度快于市場預(yù)期、流動性預(yù)期寬松、估值水平相對合理的多因素組合下，A股節(jié)后有望延續(xù)上漲的態(tài)勢，且近期風險相對合理，疫情及地緣風險突發(fā)的概率不大。配置方面，在寬松流動性環(huán)境中，資本市場近期風格仍在延續(xù)前期無持久主線、行業(yè)輪動較快的特征，但基于經(jīng)濟的全面修復(fù)疊加增量資金入場驅(qū)動，本輪上漲可能會更全面，高性價比方向?qū)⒕邆涓叩膹椥?，疫后修?fù)和政策驅(qū)動仍是我們推薦的主要方向。
10、開源證券：節(jié)后市場將迎來“主升浪
維持對A股市場樂觀態(tài)度，但考慮到春節(jié)前A股市場成交量或維持清淡，需靜待節(jié)后“躁動反攻”行情方有望迎來“主升浪”。主要基于：一是國內(nèi)經(jīng)濟有望走出“投資-需求”正向循環(huán)的復(fù)蘇路徑，且2023全年出口有望“軟著陸”，2023年上半年出口甚至有望明顯邊際回升，進一步強化國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期；二是市場剩余流動性有望底部回升，尤其是2023年一季度隨著新一輪貨幣加快投放，疊加信用傳導(dǎo)通暢影響，A股實際流動性有望顯著改善；三是隨著消費場景放開、消費能力提升，有望持續(xù)提振風險偏好底部回暖，即便2023年上半年美聯(lián)儲延續(xù)貨幣緊縮，其對A股市場影響亦或總體偏中性。2023年一季度價值與成長均有望迎來上漲機會，但更看好“躁動反攻”行情下，成長風格上漲的彈性與可持續(xù)性。主要因為：一方面，成長基本面受益于制造業(yè)率先且更有力的復(fù)蘇邏輯，將能夠快速、明顯貢獻業(yè)績，另一方面，受益于流動性、風險偏好回暖，成長風格更具彈性。
